欢迎光临
我们一直在努力

中国企业海外购买体育资产:迎合资本市场喜好

摘要近日,关于AC米兰收购案背后的金主已炒得沸沸扬扬,究竟是百度、潮汕资本还是神秘的金融大鳄?20日,又有英国媒体曝出,复星集团以4500万英镑的价格收购狼队的交易已经进入收官阶段,中方资本收购海外俱乐部究竟原因何在?
中国企业海外购买体育资产:迎合资本市场喜好

过去一段时间里,各种不同背景的中国公司和个人踊跃收购海外俱乐部,已成国内体育商业圈一道蔚然成风的风景线。

几乎是每隔几天,就有中方资本收购或海外俱乐部与中国资本接洽的消息传出。

6月初,苏宁宣布2.7亿元的价格收购国际米兰近70%的股份,成为这家百年俱乐部的最大股东。与之前后的是,郑南雁联合美国投资者入主尼斯、雷曼股份董事长李漫铁买下澳超劲旅纽卡斯尔喷气机。6月中旬,背靠上市公司当代明城,双刃剑体育CEO蒋立章先后向市场放出两笔交易,控股西甲格拉纳达俱乐部并参股森林狼,成为首位入股NBA球队的华人。

本周,关于AC米兰收购案背后的金主已炒得沸沸扬扬,究竟是百度、潮汕资本还是神秘的金融大鳄,目前仍没有答案;20日,又有英国媒体曝出,复星集团以4500万英镑的价格收购狼队的交易已经进入收官阶段,两周内将公布结果等等。

坦白说,购买俱乐部的行为在国内体育商业界里并非最新所见。但在2016年的年中,国内公司突然集体扎堆,甚至略有些疯狂的购买行为,其背后的商业逻辑值得熟虑。

一个共识是,放眼全球范围,俱乐部的财务经营向来不是暴利性的回报,往往伴随的是一门烧钱的生意。而在这一波购买海外俱乐部资产的公司中,当事人也绝少提及投资收购之后,如何经营和获得有效财务回报的逻辑。这些精明的商人心理到底如何盘算,我希望能从新的角度,带来一些不一样的拆解和分析。

第一:借助俱乐部爆炸效应,做政治经济方面的营销。

这是一个相对常规的解释,已被业内达成共识。

在此之前,体育特别是足球,其本身具备极强的传播和吸睛能力,与政治、经济极强的关联更使它成为众多商业大佬追逐和投资的对象。

国内这方面的鼻祖是万达的王健林和恒大的许家印。

90年代中后期,王健林治下的大连万达足球队,成为当时甲A的现象级队伍,同期,借助足球本身带来的影响和传播,万达集团实现了从地域向全国扩张的目标,并在新千年初一跃成为国内一线地产商。

2010年之后,许家印“故伎重演”,入驻广州恒大足球俱乐部的他连续三年重金投入,让恒大实现了中超连霸并在2013年的亚冠决赛中登顶。同期,恒大品牌和集团资产加速暴增,许家印也借机将公司向地产外的文化、粮油等领域扩张。

在最新一波收购俱乐部的浪潮中,苏宁的逻辑和恒大万达最为类似。以一个极低的价格,控股了具备国际知名度的国际米兰,和此前收购江苏舜天形成内外协同效应,以增强对集团整体的经营营销的效果。

在苏宁发布会当天,张近东曾说:“足球俱乐部是苏宁布局体育产业的战略组成部分,投资国米可以帮助提高苏宁的足球技术体系和管理水平、青训梯队;再有,国米和体育是苏宁进军国际市场的名片,目前苏宁正在进入东南亚和欧洲市场。”

在足球俱乐部上砸下重金,依仗体育的影响力形成品牌传播,在场外打通政治和经济的资源并录得收益,是这些商业大佬们的逻辑所在。

第二,体育大热,对资本市场说出一个美好的故事。

2015年之后,中国体育被政府赋予了极高的战略意义,这样的一个大背景下,国内开始有更多人“响应”,向政策靠拢并关注体育。

除去互联网和地产巨头之外,一批体量中型的上市公司也开始关注到体育并表现出极高的热情。

2015年的二级市场里,因为体育大热,所有和体育概念沾边的公司无一例外都迎来了一波暴力上扬。但进入2016年后,股票市场下跌回归理性后,这些已贴上体育标签的上市公司,要持续有效的动作才能维持股价,这也成为了他们的挑战。

他们困难在于,国内体育核心版权IP价格太贵,一级市场里又缺少有充分盈利性的可收购标的,于是购买中小型的俱乐部成为这些上市公司持续布局体育,并向市场发出信号的有效途径。

典型的案例是当代明诚。这家原名道博股份的上市公司,原本主业是磷矿贸易,在主业凋敝和控制股东易主后,宣布进军文化体育领域。

2015年7月,他们披露了并购体育经纪公司双刃剑的公告,并借助这家体育经纪公司在欧美的资源,不断向外界释放收购俱乐部的消息。

去年9月前后,这家公司曾发布消息说,双刃剑意图收购西甲马拉加俱乐部。当时蒋立章接受采访时表示,希望通过收购一家顶级联赛俱乐部,向其输送国内球员。一旦中国元素登录西甲,势必会带来营销赞助及旅游开发合作的机会。球员成熟后,在未来,还可以在欧洲范围以及和国内中超做球员经纪的交易等。

只不过,半年之后,收购的主角变成了格拉纳达;同时它开始向篮球领域的俱乐部做持续的纵深布局。

相比其它上市公司,当代明诚围绕双刃剑布局体育的“故事”相对完备,也因此在二级市场中受到资本的热捧。

K线图中,从去年7月宣布并购后,当代明城的股价从27元附近一路上涨至年底的75元。新年之后,伴随大盘下跌,公司股价震荡回调。在5月初推出高送转的概念后,该公司股价被摊薄到20多元附近。有券商观点认为,随着公司近期在体育领域持续的动作,未来有股价回升的可能性。

第三个方面,抛开以上两个原因,如果将中国公司购买海外俱乐部放到一个国内宏观经济的背景之下,或许又有不一样的新鲜答案。

7月15日,统计局最新的数据中,二季度GDP增速为6.7%;从年均经济增速看,这是自1990年以来的最低值。国内经济低迷,并可能在未来处于一个相对长期的下滑周期,已是各方共识。

在过去十几年间,依赖释放货币和流动性,一直是推动经济增长的核心动力之一。截至目前,M2(广义货币总量)已超140万亿元,相比2000年的20万亿,已增长7倍。货币大量发行,导致的结果是,房地产等资产价格的泡沫,人民币对美元估值的泡沫。

不少观点认为,因为现阶段房地产价格同居民、政府、银行关联太大,未来经济要平稳转型和过度,就要保证资产价格不出现大的变化,而相对宽松的货币政策就可能仍会延续。

这样一来,因为货币供应量还会持续上升,人民币对美元的贬值预期就不断加重。这种情况下,将手中人民币资产兑换成美元资产,就成为有效避险的方式之一。

实际上,从去年下半年至今,各个行业购买海外资产的热度一直持续上升。一方面,欧美经济处于复苏阶段,资产价格较低,投资性价比相对较高;另外一方面,一旦人民币未来出现贬值,提前出手相当于做了有价值的保值。

据商务部数据,今年一季度国内企业的海外并购项目共142个,累计交易金额为165.6亿美元,涉及36个国家和15个行业。显然是一种井喷的状态。

具体案例中,不乏大手笔动作。如中国化工拟430亿美元收购全球第一大农药公司瑞士先正达、海航集团旗下的天海投资拟60亿美元收购美国IT分销巨头英迈、海尔54亿美元收购GE家电业务、万达集团35亿美元收购美国传奇影业等等。

反过来看体育行业,近期频繁发生的海外俱乐部收购案,也存在众多公司意图资产转换避险的可能。

更重要的是,在这个时点,投资海外体育俱乐部资产,相对来说更有优越性。

第一,俱乐部估值相对稳定,很难大起大落,相比其它行业和公司的投资来说,保持价值稳定的可能性更大。

第二,时下欧美体育产业受经济影响,资产处于价值洼地,相比国内体育资产居高不下的局面,是一个投资的良性方向。

第三,对不少上市公司来说,体育在今年仍旧是个热门概念,以合理价格购买海外俱乐部资产,可以在资本市场说出相对完备的故事,获得市场的追逐和认可。

站在以上各种维度去看,也许就能理解为何会出现购买俱乐部扎堆成风的现象,从本质上看,这是整体经济行为中在单一领域的延伸和发酵。

可以想象,未来的短期之内,购买俱乐部的行为还将在中国公司中层出不穷。只不过,这些看似热闹的收购,能否在中国有效落地并对国内体育的基本盘产生实质性的影响,已是被众人暂时忽略的话题。

赞(0)
未经允许不得转载:薪媒体_O2O新商业媒体资讯平台 » 中国企业海外购买体育资产:迎合资本市场喜好

评论 抢沙发

评论前必须登录!