中文在线5亿元投资晨之科，A站，布局二次元全产业链

11月22日讯，昨晚，中文在线连发两条公告，拟以现金出资2.5亿元增资晨之科，获得晨之科20%的股权，同时拟以现金出资2.5亿元认购广州弹幕网络科技公司（A站）13.51%的股权。

公告显示，中文在线以1.2亿元认购晨之科9.6%的股权，以1.3亿元收购晨之科股东朱明持有的晨之科10.4%股权，增资及收购完成后，中文在线获得晨之科20%的股权。

晨之科是一家专注于移动娱乐、应用新技术开发和发行运营的科技公司。植根于二次元文化领域，旗下拥有二次元玩家社区“咕噜咕噜”、二次元游戏发行平台“咕噜游戏”、线下娱乐演出品牌“夏沐”以及游戏研发工作室等。

通过社区、游戏、直播三大业务的加速整合，晨之科一直在布局二次元领域IP、游戏、漫画、演出、KOL红人等产业环节，覆盖二次元全产业。

据公告披露，晨之科的营收来源主要是社区网站的广告排期、游戏下载渠道导流、游戏道具收费收入、联合运营游戏收入、主播收入分成等。2015年晨之科净亏损1823万，2016年1-8月，晨之科实现大逆转，实现盈利，净利润为3769万元。

此前，晨之科已获得天使轮到C轮四轮投资，融资额超亿元，投资方包括PreAngel、海通创意资本、Unity游戏产业投资基金以及上实集团文化产业投资基金等。

A站与晨之科同属于深耕二次元产业的公司，此前已获得优酷土豆、软银中国、华策影视等机构的三轮投资。与晨之科扭亏为盈不同，A站近两年持续亏损中，2015年净利润亏损1.13亿元，2016年1-9月亏损1.46亿元。

A站成立于2007年，从单一的视频站发展为现在的综合性弹幕视频网站，逐渐形成二次元群体高度聚集的网络虚拟社区，拥有较高的用户活跃度和关注度，成为重要的流量入口之一。

目前A站产品分为线上和线下两部分：线上产品包括WEB端、H5页面端和手机端APP三个平台，是目前A站的主要业务；线下服务包含弹幕影院、线下演艺、漫展和校园活动等，通过线上线下互动，提升用户体验和增加变现渠道。

A站的盈利来源主要是自有流量获得的广告和营销收入，同时引导用户粉丝效应产生线上、线下的特征消费收入。值得一提的是，此次增资后，A站估值达到18.5亿元，A站的大股东奥飞娱乐董事长蔡东青同时也是中文在线的股东。

从两起投资案中不难看出中文在线布局二次元产业的决心。随着近几年国家出台多项产业扶持政策、互联网的普及和经济的增长，同时受动漫文化影响最深的90后、00后消费能力的提升，二次元产业一直处于高速发展中，用户价值和商业价值极为可观，中文在线此次投资也是看中二次元产业未来巨大的市场空间。

中文在线表示，二次元行业一直是中文在线重点布局的文化子行业，投资晨之科将有助于中文在线在二次元文化行业的全产业链布局，打造二次元文化生态，进一步升级公司泛娱乐生态，使上市公司成为二次元文化领域的A股领军企业。

而A站弹幕视频的年龄段主要涵盖K12和大学年龄段，与中文在线的用户年龄段高度契合，有利于提高中文在线用户时间的覆盖面、提高用户粘性。同时有利于获取海量的用户流量，发挥协同效应，拓宽中文在线的销售渠道，提升中文在线的盈利水平，有利于公司实施“文学+、教育+”发展战略。

同时中文在线也提到了此次投资的潜在风险，晨之科目前规模较小，若不能有效地进行资源整合及业务扩张，将存在较大的业务协同发展风险。二次元文化产业尚未形成成熟的商业盈利模式，A站目前仍然处于经营亏损阶段，短期内还需融资维持经营，一旦出现资金短缺，A站的经营可能会出现停顿。