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普华永道:中国医疗器械市场颇具活力,但也存在具有挑战性的掣肘

摘要中国医疗器械市场未来发展如何?普华永道认为:①中国医疗器械市场规模较小,但保持持续增长;②过去三年,中国医疗器械企业并购,本土战略增强,跨国公司不活跃;③中国医疗市场颇具活力,但也存在具有挑战性的掣肘。
普华永道:中国医疗器械市场颇具活力,但也存在具有挑战性的掣肘图片来自“视觉中国”

本篇报告是普华永道在2016年6月发布的《中国医疗器械行业并购回顾与展望》。报告分为三个部分,涵盖了中国医疗器械市场情况、过去三年中国医疗器械企业并购情况和中国医疗器械市场面临的挑战。

中国医疗器械市场规模较小,但保持持续增长

EvaluateMedTech预测,2020年全球医疗器械的市场规模将达到4775亿美元,2016-2020年间的年均复合增长率为4.1%,其中子行业体外诊断产品(IVD)将以673亿美元占比行业最高。

到了2020年,十家大型医疗器械国际企业,美力敦以349亿美元位居第一,强生以297亿美元位居第二,西门子以161亿美元位居第三。

2015年,中国主要医疗器械企业中,新华医疗以7.65亿美元的销售额位居第一,排名第二的是鱼跃医疗,销售额为2.04亿美元,排名第三的是乐普医疗,销售额为2.01亿美元。

中国医疗器械行业企业规模较小、集中度较低且缺少成熟盈利模式,未来十年,行业发展主要依赖于通过并购提升集中度。

过去三年,中国医疗器械企业并购,本土战略增强,跨国公司不活跃

2015年,中国医疗健康领域并购交易金额达到320亿美元,投资主要来自于战略卖家、私募股权、风险投资以及境外渠道。投资者的关注点不再仅限于健康体检中心、美容机构和牙医诊所,还包括医院、供应链和与医疗相关的核心服务,例如康复与诊断。

2015年,一些大型医药和医疗器械公司,尤其是上市公司,进行了大量兼并和收购交易,旨在扩大市场规模和晚场其产业布局。国内企业还在同时寻找医疗器械、医疗服务和生物技术领域的海外并购机会。

中国本土战略并购在2014年(数量为59起)和2015年(价值为36.06亿美元)强劲增长。然而,外资境内并购依然不活跃,原因在于跨国公司医疗器械资产在高端技术层面上并没有较高的竞争力。

IVD(体外诊断,尤其是试剂)是2014和2015年尤其热门的行业,背后主要原因是中国医疗行业增长预期的提高、医改、居民对于更好医疗的需求,以及医院建设的快速发展和融资。

2013年,只有两笔金额达到5000万美元的交易,均与骨科有关,分别是史塞克公司以7.64亿美元收购创生控股有限公司和上海凯利泰有限公司以0.94亿美元收购江苏艾迪尔医疗科技股份有限公司。

2014年,业内最大公司之一的华润退出医疗器械行业,而另外一家公司鱼跃医疗创造性地利用“PE+上市公司”模式,并接管了华润医疗器械业务。此外,影像、IVD(试剂)和家庭医疗电子开始显示出进入5000万美元俱乐部的趋势。

中国医疗器械市场颇具活力,但也存在具有挑战性的掣肘

私募股权投资者在2015年变得更加活跃,投资于矫形外科、IVD和耗材以及移动医疗及智能医疗技术。

风险投资行业(通常是技术投资)对中国医疗产业的兴趣日益浓厚,投资者正在积极寻求移动医疗、可穿戴医疗器械、智能/小型诊断设备和IT解决方案等方面的机会。

大多数公司尤其是医疗器械公司,将更多地侧重于营收增长而非盈利能力。三甲医院仍然是发展的关键。多数人认为患者正在获得更多决策权力,因此患者的参与性行为将随之增加。不少观点认为基本医疗保险(BMI)和商业健康保险都将快速增长,而BMI的影响力仍最强。

跨国公司更担心的是监管问题(市场准入、降价、合规性),而中国公司更为担忧的是人才问题。跨国公司会优先考虑新型商业模式(销售与市场营销的创新)的发展,而中国企业则专注于研发改进。

全版报告下载地址:中国医疗器械行业并购回顾与展望

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