什么样的资产适合做ABS？

在上周的文章《国内首次ABS违约到底暴露了什么问题？》中，我说这次的ABS违约一个重要原因是“资产根本不适合做ABS”。这是个具有破坏性，却缺乏建设性的观点。自己挖的坑自己填，今天讨论一下什么是我心目中“适合ABS的资产”。或者把话题再收窄一点，什么是适合“结构化增信”的资产——主要讨论资产的经济特性，而不是合规，形式等问题。

结构化增信，或者“内部增信”，是ABS中的一个核心概念。它表示通过“优先劣后，超额抵押，超额息差，保证金，以及各种触发条件”来降低优先级的风险。这是低评级的主体可以发行高评级的债权的主要原因——至于这篇文章发布很久了，已经被归档请点击阅读更多文章