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接连吃进海外足球俱乐部,中国资本怎么“消化”?

摘要从2015年开始,全球足球俱乐部的买家市场上越来越频繁地出现一个名字——“中国资本”。上到顶级联赛豪门,下到等次级联赛球队,中国资本大小通吃。但是疯狂的收购海外俱乐部真的是值得庆祝的好生意吗?
接连吃进海外足球俱乐部,中国资本怎么“消化”?

在两年前,谁都很难将AC米兰、国际米兰、马德里竞技、曼城、阿斯顿维拉、纽卡斯尔喷气机、狼队、西布罗姆维奇、格拉纳达、西班牙人、欧塞尔、尼斯、索肖、海牙,这些横跨欧洲大陆甚至大洋洲、分布在6个国家、顶级或次级联赛不均的俱乐部联系起来。而如今,它们有了相同的标签:中国资本。

以2014年底46号文件的发布为时间起点,截止今天,中国资本总共收购了14家海外足球俱乐部(除去低级别联赛)。而且就在2016年8月11日,英国当地媒体又曝出人和集团老板戴秀丽很可能接手刚刚升上英超的赫尔城队的消息。

对于一般球迷来说,看到曾经陌生又遥远的国外俱乐部被注入了中国资本,可能会感到兴奋和亲切。但是对于主队被中国资本收购的球队的支持者来说,态度就有所不同。在这些球队的论坛或贴吧中,很多球迷表达了自己对中国企业的不信任感,认为他们根本不是来帮助建设自己主队的,只是为了推广品牌或者从中捞钱。

但是事实更加残酷,运营俱乐部的钱恐怕也不是那么好捞的。

海外俱乐部“钱”景暗淡

2016年8月5日,中欧体育投资管理有限公司收购AC米兰俱乐部让这一轮的海外俱乐部收购潮达到了一个顶峰。但是根据AC米兰官方公布的财政报告,从2011年至今,球队年度相继亏损了6730万欧元、690万欧元、1570万欧元、9128万欧元和8930万欧元,五年累积亏损总额达到2.705元。因此,欧体育在7.4元买下球队99.93%的所有权的同时也承担了2.2元的债务。并且承诺在今后的三年里投入3.5元用于转会引援。

而即将在新赛季与AC米兰上演中国德比的国际米兰的亏损情况比起同城死敌更甚,在被苏宁收购前的四个赛季总共亏损了约4.1元。而苏宁2.7元购买的70%的股份看似颇具性价比,但是要承担的债务也高达4.17元

而且由于整个意大利经济大环境的低迷、意大利俱乐部今年来竞技水平的下滑以及意大利投资环境的复杂,拥有米兰双雄的中国资本想要收支平衡已经是难上加难,在短期内基本上不可能实现盈利。

互动娱乐收购的西甲西班牙人俱乐部就是一个实例。根据体育大生意报道,作为首个控股欧洲五大联赛球队的中国买家,互动娱乐在2015年11月完成收购之后的半年多的时间里投入了1.36元。而西班牙人俱乐部的债务目前是1.5元,而球队目标在2020年时达到收支平衡。根据西班牙人在2015财年共计4068万欧元的营收和到2020年计划1.25元的预算,这意味着俱乐部的收入要在5年里翻三倍,复合增长率达到25%左右,才能实现收支平衡。这个目标显然难度颇大。

不过不同国家的联赛经济情况也不尽相同,例如英超联赛。由于其高度的商业开发程度以及较平均的转播费分配原则,如果中国资本收购的中下游球队不设立更高的目标,保持合理的支出水平的话,实际上拥有一定的盈利空间。

海外投资需谨防重蹈日本覆辙

如今中国资本疯狂的收购海外足球俱乐部本质上也是一种海外投资,而且不禁让人与日本在80年代经济繁荣时的失败投资案例联系起来。

1985年9月“广场协定”迫使日元大幅度升值,导致日本企业海外发展进入急速膨胀期。在此期间,日本企业对外投资规模迅速扩大,从1984年的101亿美元增加到1989年的675亿美元。而且海外并购件数也在明显增加,从1984年的44件上升至1989年的405件,同时并购的总额也有大幅度的增加。但是随着进入90年代,日本泡沫经济的破灭,日本企业在膨胀时期的投资大多数都被证明是盲目的。其中最有名的当属三菱公司以14亿美元收购美国纽约市地标性建筑洛克菲勒中心80%的股权,这也被看作是日本海外投资狂潮的重要标志。在收购完成后由于曼哈顿当地楼市的不景气,三菱公司一直没有实现盈利。直到日本国内经济衰退,三菱公司自身难保,只能宣布该项目破产,并且以3.08亿美元的价格加上8亿美元的债务出售。如果再考虑到日本汇率的上升,三菱土地公司收购洛克菲勒中心14栋办公大楼总计亏损高达880亿日元。

尽管目前中国企业的俱乐部收购狂潮与彼时的日本企业有很多不同之处,但是如三菱等曾经不可一世的大企业失败的投资案例无疑是具有借鉴意义的。中国资本入主欧洲足球俱乐部是一个好故事,但并不一定是一笔好生意。

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