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李彦宏、龚宇放弃爱奇艺MBO,数月筹划终成泡影

摘要7月25日晚,获悉,百度董事长兼首席执行官李彦宏和爱奇艺CEO龚宇正式宣布放弃收购百度持有的爱奇艺80.5%的股权,即日生效。
李彦宏、龚宇放弃爱奇艺MBO,数月筹划终成泡影

7月25日晚,获悉,百度董事长兼首席执行官李彦宏和爱奇艺CEO龚宇正式宣布放弃收购百度持有的爱奇艺80.5%的股权,即日生效。

2016年2月12日,百度发出公告,宣布李彦宏和龚宇已达成非约束性提议,双方将在爱奇艺28亿美金估值(不含现金和债务)的基础上,收购百度持有的爱奇艺80.5%(在转换和充分摊薄的基础上计算)的全部已发行股份。双方将在完成交易后进一步签订业务合作协议,加强战略合作。

7月19日,百度机构股东对冲基金AcaciaPartners发布公开信表示反对管理层收购(MBO)爱奇艺。

就在今日,李彦宏发表公开信,表示若特别委员会无异议,将撤回“非约束性收购意向书”。李彦宏在公开信中表示,于今年2月1日向百度董事会提出的初步非约束性收购意向书,以取得百度收益所有的爱奇艺的普通股及优先股,经协商之后,未达成一致的交易框架与购买价格,且国内上市的不确定性极大,爱奇艺投资交易尚处于亏损状态,即日起百度将就此撤回意向书。

长达5个月的MBO事宜,在今天戛然而止。

MBO(管理层收购)通常发生在拥有稳定的现金流量的成熟企业。MBO属于杠杆收购,管理层必须首先进行债务融资,然后再用被收购企业的现金流量来偿还债务。成熟企业一般现金流量比较稳定,有利于收购顺利实施。

据艾瑞数据显示,在今年年初,爱奇艺的付费会员就已超过千万,2016年5月,爱奇艺APP的月用户达2.99亿,使用时间达28.4亿小时,在中国互联网市场仅次于微信和手机QQ,是中国互联网第三大手机应用,在视频行业占据对领先优势。今年6月份,爱奇艺付费会员已超过两千万。

除此之外,爱奇艺接连布局VR生态、直播行业,连番大动作已在今年2月份的MBO意料之外,以致爱奇艺估值上升,2月份的合理估值在如今已算低价,显然不能服众。这笔交易如今泡汤也不算偶然。只不过爱奇艺的上市之路比平常难走了许多。

爱奇艺与百度的渊源极深。2010年4月,百度与美国私募股权投资基金普罗维登斯资本共同创办了视频网站奇艺,后更名爱奇艺。其中,普罗维登斯资本投资了5000万美元。2012年11月,百度收购普罗维登斯资本所持股权,成为爱奇艺单一大股东。2013年,百度斥资3.7亿美元收购PPS,实现PPS与爱奇艺的合并。2014年11月19日,百度为爱奇艺引入小米投资,同时追加投资3亿美元,加强视频生态布局。截至目前,百度共持有爱奇艺80.5%股权。

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