“善变”的资本：估值逻辑调整 倒逼地产整合

与央企的整合扩张对应，近期民营开发商在资产重组方面也动作频繁。不同的是，这些动作以被动出售为主。分析指出，两者共同构成了房地产市场兼并重组大势，但也从一个侧面反映出房企在微利时代下的被动局面，以及地产股的整体式微。

7月6日，瑞安房地产终于公布了上半年业绩：合约物业销售额及其他资产处置额达人民币166.42亿元，同比上涨410%。

按照上半年市场向好的势头，房企出现业绩大幅增长并不意外。但值得注意的是，在上半年的销售收入中，除了“合约销售”以外，还出现了“其他资产处置”的统计口径。根据瑞安房地产发布的公告，这都是公司将旗下项目整体出让的结果。且从去年以来，瑞安就对旗下项目进行了大规模整体出让。

此外，中渝置地在大规……